Американская Экономика является предметом зависти многих стран, пишет NYT. Однако теперь это исключительное положение находится под угрозой. Из-за старения населения, некачественного образования и ряда других причин Лидерство Америки в мире подходит к концу.
Сможет ли Америка оставаться на особом положении?
Экономисты и инвесторы всё чаще задаются этим вопросом по мере падения прогнозов роста и фондового рынка. На данный важный для американского бизнеса и для простых американцев вопрос больше нельзя ответить однозначно положительно.
С тех пор как в 2008 году разразился финансовый кризис, американская Экономика является предметом зависти развитых стран мира. Среднегодовой реальный рост валового внутреннего продукта в два раза превышает аналогичный показатель Европы и Великобритании и более чем в четыре раза — показатель Японии.
Активный рост, в свою очередь, сделал американские фондовые рынки более привлекательными, чем остальные. Инвестиции в размере 10 000 долларов в индекс S&P 500 в конце 2008 года стоили более 65 000 долларов в конце 2024 года, что в несколько раз выше, чем аналогичные Инвестиции в Европе, Великобритании или Японии. Американские граждане, получившие работу и деньги, смогли тратить больше, что привело к росту доходов компаний. Более успешные компании, уверенные в своих клиентах, инвестировали и нанимали больше сотрудников. Так происходит данный цикл.
Некоторые ключевые структурные основы этой экономической исключительности сейчас находятся под угрозой из-за политики, проводимой президентом Трампом, и реакции зарубежных союзников и противников. Если США перестанут быть экономически исключительной страной, это может обернуться для миллионов американцев проблемами с бюджетом и с пенсиями.
понимание экономической исключительности начинается с изучения составляющих роста. Проще говоря, ВВП — это функция труда и производительности, которая зависит от количества работников в стране и объема продукции, создаваемой каждой единицей труда. В последние десятилетия Америка выигрывала по обоим направлениям, так как активно увеличивалась рабочая сила и росла производительность труда.
Рост рабочей силы всё чаще обеспечивается иммигрантами. В период с 2000 по 2022 год на работников, родившихся за границей, приходилось почти три четверти всего прироста гражданской рабочей силы в частном секторе. Рабочая сила, состоящая из коренных жителей, почти не увеличилась. Старение населения привело к тому, что больше людей стали выходить на пенсию, а женщины рожают меньше детей.
Пока преждевременно судить о том, как повлияют на эту картину усилия новой администрации по пресечению легальной и нелегальной иммиграции. Тем не менее, первый срок Трампа позволяет предположить, что рабочие иностранного происхождения будут с меньшим энтузиазмом смотреть в сторону США. Согласно данным Министерства внутренней безопасности, еще до пандемии в США было зафиксировано снижение на 13% числа иммигрантов, получивших постоянное место жительства, или грин-карты. Это способствовало снижению темпов роста рабочей силы.
Даже без подпитки со стороны растущей рабочей силы высокие темпы роста производительности труда могут стать существенным источником поддержки экономики. С 2000 года средний рост производительности труда в Америке составил около 1,5%. В Германии данный показатель постепенно снижался в течение этого периода и в среднем составил около 0,4%.
Производительность обусловлена целым факторов, включая капиталовложения, технологические инновации и, может быть, самое главное — образование.
Очевидно, что качественное образование должно давать лучших работников, но примечательно, насколько образование способствует экономическому росту. исследование, опубликованное Лаурой Маркес-Рамос и Эстефанией Мурель в 2019 году, показало, что увеличение среднего образования на 10% повышает экономический рост на 1,5%.
